初学者的另类投资 : 完整指南

另类投资经常作为投资者的选择出现,他们正在寻找改变波动风险的方法,并可能在持有股票和债券之外产生额外回报。对于合适的投资者而言,另类投资可能是多元化投资组合的一个引人注目的选择。

关键要点

  • 另类投资包括现金(和等价物)、股票和债券等“核心”资产类别之外的范围广泛的资产。
  • 投资者使用另类投资来分散他们的投资组合,或利用及时的市场条件、特殊利益或独特的知识基础。
  • 另类投资的税收可能因具体资产而异,买家应警惕隐藏成本、费用或法律障碍。

什么是另类投资?

要了解另类资产是如何定义的,需要了解两个相关概念:“资产类别”和“资产配置”。

资产类别是具有特定特征集的一类资产。有一些可以被视为“核心”资产类别,有人可能会考虑将其添加到他们的投资组合中。他们包括:

  • 现金及现金等价物
  • 股票
  • 债券

从广义上讲,另类投资或另类资产是不属于这三类之一的任何类型的资产。在不同种类的资产之间分配投资的方式就是资产配置。

另类投资的例子

在现实世界中可能遇到的另类投资包括:

  • 房地产,包括直接拥有的财产、房地产有限合伙企业、房地产开发公司和房地产投资信托基金 ( REITs )
  • 掌握有限合伙制,可以拥有和经营从石油管道到主题公园的一切
  • 税收留置权证书
  • 私营企业的股票或会员单位
  • 大宗商品,包括黄金、白银、铂金和钯金等贵金属,以及原油、天然气、乙醇、玉米、大豆、小麦、可可、咖啡或糖
  • 农田
  • 林地
  • 矿业权
  • 知识产权,例如版权、专利和商标
  • 私人承销抵押贷款
  • 设备租赁
  • 结构化定居点
  • 艺术品和收藏品
  • 私人产权
  • 葡萄酒
  • 具有钱币价值的硬币
  • 风险投资
  • 点对点借贷
  • 对冲基金
  • 年金

另类投资的利弊

在进行另类投资之前,明智的做法是了解它们的潜在利弊。

好处

  • 税收优惠或庇护现金流的可能性
  • 效率较低的市场可能会带来机会
  • 智力和情感上的满足

缺点

  • 负面税收后果的可能性
  • 缺乏透明度,导致重大风险隐患
  • 更复杂的投资

为什么投资者寻求另类投资

投资者或投资组合经理可能考虑将另类投资添加到资产负债表的原因有多种。

税务处理

在某些情况下,与传统投资相比,另类投资产生的资金可能会受到更优惠的税收待遇。例如,如果投资者或客户有可应用于特定类型活动或收入来源的 重大税收亏损结转或税收抵免。

有利条件

在其他情况下,考虑投资时特定资产类别的特定因素和条件可能使资产类别看起来比市场上可用的其他类型的投资便宜得多,因此对长期所有者更具吸引力。例如,在大萧条之后的一段时间里,富有的投资者在迈阿密等城市以极低的折扣购买公寓,而且支付的价格只是他们认为未来最终市场价值的一小部分。

独特的技能或知识

有时,投资者或他们的顾问拥有深厚的知识——或在特定领域的独特技能——可以使另类投资对他们有意义。例如,如果石油和天然气行业的一位经验丰富的企业家有资源和耐心利用石油或天然气的严重过剩,那么这种独特的知识和经验可能会带来丰厚的回报。

智力兴趣

在其他情况下,特定的另类投资或另类资产类别可能在情感和智力上比其他资产类别更能吸引投资者的注意力。例如,有些成功的投资者深深地被风险投资所吸引,因为他们喜欢在初创企业和相对较新的企业中识别、资助和拥有所有权的过程。

控制

有些投资者不喜欢拥有股票和债券,而更愿意为他们收购和翻新的房地产抵押贷款。这对他们来说很有意义。他们觉得他们可以更好地了解潜在的收益和损失,尤其是与拥有公开交易的普通股的波动性相比。

合作

有些投资者通过拍卖、谈判交易或破产法庭程序获得音乐版权目录,因为他们了解如何管理这些权利并将这些权利许可给相关方。

收藏品

然后是所谓的“金甲虫”,他们看好黄金并收集金币和金条。

另类投资的缺点

另类投资可能很复杂,并涉及重大的隐藏风险。

通常,在投资集合结构或混合基金等项目时,可能会缺乏透明度,从而无法真正了解所承担的风险。

一个真实世界的例子:在美国政府关于 2007 年至 2009 年金融危机的官方报告中,委员会发现由投资银行赞助的某些基金通过出售风险资产和减少债务来从事通常被称为“粉饰门面”的活动在报告期结束之前,让资金对所有者来说看起来更安全。这些所有者对他们所拥有的资产以及他们的资本所面临的风险产生了一种错误的安慰感。2另类投资有可能在投资者的全部损失中被抹杀。

在探索不熟悉的投资时,健康的恐惧是明智的。愿意放弃不完全了解的投资可以降低风险。

另类投资有时也会产生负面的税收后果。例如,假设有一个自主退休计划,例如 SEP-IRA。决定通过 SEP-IRA 拥有一家石油管道总有限合伙企业 (MLP)。虽然这取决于许多因素,但可能会造成这样一种情况,即 SEP-IRA 可能需要提交自己的纳税申报表并纳税。这可能会增加很多复杂性和成本,这可能(也可能不)值得。

另一个例子:考虑投资私人合伙企业。该合伙企业没有强制性的税收分配条款,尽管它是为转嫁税而设计的。即使合伙企业在该纳税年度没有分配任何现金,最终可能会收到一笔巨额税单,必须自掏腰包支付。如果有大量闲置的流动资产,并且认为投资仍然有意义,那可能没问题,但如果不得不出售其他资产或借钱向美国国税局支付账单,这可能会造成真正的困难.

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